1、國內現貨價格及成交升貼水變化

?

　　上周現貨市場交投較為活躍。現貨市場供應方面，隨著價格回落未保值的持貨商略有惜售，但期貨月間價差逐漸收窄，部分有套保的持貨商出貨積極性有所增強，市場貨源總體仍較為充裕；需求方面隨著價格的回落，下游補庫需求明顯增加，市場交投較前一周相對活躍。受需求增加的影響，周內廣東地區現貨成交價/當月貼水由周初的130-140元收窄至70-90元水平；華東現貨成交價/當月貼水從周初的190-200元收窄至120-140元水平，貼水均出現明顯收窄。隨著取暖季的臨近，市場供應有望繼續下滑，市場普遍預計庫存拐點即將來臨。后期隨著庫存的下降，現貨貼水有望繼續收窄。且進入取暖季后庫存有望快速下滑，對現貨價格形成支撐。廣東地區消費尚可，預計兩地價略有擴大空間。

　　2、鋁錠現貨庫存變化

　　庫存方面，截止上周四，國內社會總庫存量為174.2萬噸，周比增加1.3萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為42萬噸，周比增加0.9萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為110.5萬噸（其中上海庫存33.8萬噸，無錫庫存68萬噸，杭州庫存8.7萬噸），周比增加1.9萬噸（其中上海增加0.9萬噸，無錫增加0.1萬噸，杭州增加0.9萬噸）；鞏義庫存12.8萬噸，周比減少1.5萬噸；天津庫存5.6萬噸，周比持平；重慶庫存3.3萬噸，周比持平。

　　上周廣東鋁錠出庫量為4.18萬噸，較前一周大幅上升，增加約0.62萬噸。受鋁價下跌影響，周出庫量為8月份以來的高值，采購需求復蘇。周中山東省聊城市也發布了采暖季限產方案，不過市場對此反應平淡。同時因為集中到貨的緣故，本周廣東到貨量也達到了4.8萬噸。周內庫存先增后減，拐點有望近期出現，也將是市場的焦點。

　　3、鋁棒市場變化

　　廣東鋁棒庫存穩步下降。截止至上周五，廣東鋁棒庫存為13.27萬噸，周比減少0.89萬噸，庫存降幅明顯。周內現貨鋁價一度跌破萬六，鋁棒加工費則快速上漲，其中廣東90mm鋁棒加工費由240-340元/噸上漲至400-500元/噸，120mm鋁棒加工費由240-340元/噸上漲至350-400元/噸，178mm鋁棒加工費由240-340元/噸上漲至300-400元/噸，成交明顯好轉。

　　上周鋁棒出庫量為2.84萬噸，較前一周增加0.37萬噸。鋁棒市場在經歷前一周的疲弱后，隨著本周鋁價的下跌，中間商和下游的接貨積極性高漲，開工率方面雖然不滿，較上月仍有提高。供應端，廣東鋁棒到貨量周比略有增加，但是仍舊不足2萬噸，在采暖季開始后，這一數字有望繼續減小。綜合來看，供給減少，消費略有起色，加工費有望繼續呈穩中偏強走勢。但鋁棒加工費的高低價差偏大，同型號不同品牌的成交價差達到200元/噸，考慮到下游可選擇的品牌依舊充裕，價差將繼續維持。